影子银行规模或达20万亿 风险“堰塞湖”待解

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  聂伟柱

  临近2012年年末,华夏银行理财经理私售理财产品风波,引爆了另总爱隐匿于台下的银行理财产品风险问题图片报告 。而更早后后的中诚信托一款100亿元信托计划涉险,则冲击了信托行业刚性兑付的行业“潜规则”。

  理财产品、信托产品的相继“出事”,宣示了中国“影子银行”体系的风险正在逐渐暴露。

  对于中国“影子银行”的规模,多家机构的预测普遍在5万亿元上下。没办法 巨大的规模或许原因,2012年零星爆发的理财产品、信托产品无法按期兑付事件是我不好后后另一个 多前奏,2013年乃至2014年将面临更大的考验。

  在中国,“影子银行”被普遍认为主要集中于两种生活形式的融资。第一类是银行表外业务,如理财产品;第二类是非银行类金融机构,如信托公司、小贷公司等;第三类则是民间金融。

  根据中金公司的估算,理财产品方面,预计2012年末理财产品余额将达到5万亿元,同比增长53%。主次理财产品资产池涉及委托贷款、信贷资产转让等,从而规避了监管层对信贷规模、拨备等的管控。

  信托资产方面,银监会非银部数据显示,截至2012年11月底,全行业管理信托资产可能性扩张至6.95万亿元。

  民间金融方面,2011年爆发的温州民间借贷链条断裂,凸显出民间借贷快速发展中的有些风险。受此前风险暴露影响,预计2012年规模将有所萎缩,余额将降至3万亿元左右。

  即使对你这名 种生活“影子银行”简单加总,2012年末规模估计就达到约5万亿元。而中国目前GDP规模也没办法 约100万亿元。数量上判断,中国的“影子银行”可能性十分庞大。

  “‘影子银行’体系,作为对正规融资渠道的两种生活补充,有其存在发展的合理性。”一位银行业人士称,但最近几年“影子银行”的爆炸式增长源自银行信贷规模管制,政府融资平台、房地产公司转而寻求信托等“影子银行”,“实际上是哪此机构填补了银行留下的空白。”

  中金公司认为,我国“影子银行”的太快扩张,主要带来三个白方面的问题图片报告 :风险匮乏有效监管;造成无风险利率定价错误;政府部门参与到“影子银行”体系中,对私人部门资金造成挤压;信贷量、M2等货币数量指标意义下降。

  在信托层面,尽管信托涉足领域广泛,但很大一主次资产负债表为贷款类,后后通常是对哪此无法取得银行信贷的高风险实体机构,这名于房地产开发商或地方政府投资工具。当信托部门存在更严重的信贷问题图片报告 时,有些金融损失甚至会溢出到银行业,可能性银行是信托产品的主要营销渠道。

  在理财产品层面,银行理财产品的期限通常较短,收益率比存款利率稍高有些。银行通过理财产品筹得的资金被用于为表外资产融资。你这名 妙招,使银行逃避了规模监管,但一同也涵盖着巨大的信用和流动性风险。

  “嘴笨 根据合同约定,看起来非保本类产品在增加,但嘴笨 在大主次产品中银行都承担了隐性的担保义务。”一位银行业分析师称,隐性担保看起来可不可不可不可以使银行将一主主次任表外化,实现监管套利,但银行仍在实质上承担着对应的声誉风险、市场风险和流动性风险。

  换句话说,当理财产品存在亏损时,银行可能性时要直接承担这主次亏损;可能性可能性违背了后后的隐性担保而时要承担声誉上的损失;一同银行“发短投长”的期限错配还承担着流动性风险。

  有分析人士建议称,究其本质原因,“影子银行”膨胀在于利率管制。“影子银行”体系的膨胀实际上是各方对利率管制的两种生活突破。从你这名 逻辑出发,与其限制“影子银行”体系的发展,不如加速推进利率市场化。