前八月清盤私募飆升三倍 配資清查衝擊結構化産品

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  A股市場的“寒流”尚未見到遠去的跡象,私募産品清盤數量也在繼續增加中。

  9月15日,私募排排網數據中心發佈的最新統計數據顯示,截至2015年8月31日,今年以來被清算的私募基金已經達到1443隻,多於此前市場公開的數字。一起,這一數據相比往年也大幅飆升,整個2014年,私募清盤數量為466隻,也要是説,今年前8個月已是去年全年的3倍。

  今年8月,私募大佬葛衛東旗下的混沌投資也陷入清盤危機。9月1日,混沌投資曾在其官網發佈了一封《致投資者書》,就近期産品凈值大幅回撤向投資者致歉。據悉,當時其混沌價值二號産品成立不能3個月凈值已跌去1/3。

  所幸的是,混沌投資這場清盤危機有望在月底前得到化解。從9月15日混沌投資披露的公告看,該公司已經決定自掏腰包1.5億元,通過追加資金讓渡投資收益的形式來為旗下兩隻産品這輪下跌擔責。

  时需指出的是,其公告中表示,追加資金的背景是基於對中國資本市場未來和公司管理能力的信心。有私募人士也向21世紀經濟報道記者表示,目前私募基金整體雖然持倉不高,但大多不在 喪失信心,全部都有靜待入場機會。

  股市調整提前清算大增

  在1443隻清算的私募基金中,其實大次责全部都有到期清算。2015年,國內對衝基金大發展,管理産品數量急劇擴張,隨著管理體量的增加,自然會帶來正常到期清盤數量的增加。但仍不里能 認,今年以來,能反映市場運作狀況的提前清算私募産品也在大幅增加。

  私募排排網統計,截至8月底,2015年清盤的1443隻産品中,提前清算的有472隻,佔比達32.71%;而2014年度,466隻清盤産品中,僅有76隻是提前清算,佔比為16.31%。

  私募排排網分析師陳夥鑄認為,6月下半月開始的A股高度調整自是引發提前清盤潮的重要因为。

  數據顯示,從每個月私募産品的清盤數量看,今年1-4月,共有552隻私募産品清盤,而5-8月的四個月,則有891隻私募産品清盤,5月到8月的清盤産品明顯超過前四個月。1-8月提前清算的産品分別為34隻、27隻、53隻、62隻、50隻、43隻、112隻和61隻,由此可見下三天提前清盤産品的佔比更高,今年7月和8月是提前清盤産品佔比最高的兩個月份,在這期間,葛衛東旗下的混沌價值兩隻産品、知名私募清水源(50437,股吧)旗下多只産品、原“公募一姐”王茹遠的“大浪潮”母基金等,都一度陷入清盤危機。其中,清水源由於看淡後市行情選擇主動提前清盤“紅線”産品。

  今年成立的新私募基金是非正常清盤的主力軍。來自私募排排網數據中心的數據,截至8月底,今年發行的新私募産品中,已有176隻産品被清算,其中提前清算産品高達157隻,佔比90%,尤其以今年4月和5月成立的産品被清算的最多,分別為48隻和38隻,它們都成立於股市高位,不在 累積到安全墊就遭遇調整,凈值快速跌破清盤線而導致清盤。

  私募整體倉位偏輕

  對於私募基金再次突然出现的清盤潮,上海多傢俬募公司的負責人承認,這是目前我应该 面對但又如“達摩克利斯之劍”一樣懸在頭頂的風險,否则 只好選擇輕倉或是乾脆清倉。私募人士趙衛平認為,在A股市場中浸淫十餘年,今年的市場状况最為特殊,“這種帶杠桿的劇烈波動”是完后 從未經歷過的,對場內的每個投資者,尤其是資産管理者,全部都有一個全新的考驗。

  趙衛平告訴21世紀經濟報道記者,各個清盤的私募基金全部都有我本人的因为,或多或少是倉位比較高,或多或少是發的位置不太好,或多或少是風控沒做好。但他認為,這種劇烈的市場波動全部都有常態,私募清盤潮也全部都有常態,躲過了這波調整,被洗牌、凈化的市場或有更好的機會,當下最重要的要是“活下來”。

  今年8月,隨著股市的劇烈震蕩,股票型私募整體表現不佳,好買基金研究中心統計,當月,股票型私募基金平均下跌4.54%,較7月跌幅有所擴大。至8月底,827隻股票策略私募基金産品凈值回到面值以下,佔比37.71%。

  “出於對凈值的保護,不少私募基金在8月末大幅降低股票持倉,有的甚至保持在空倉水準”,好買基金研究中心分析師表示。

  而據21世紀經濟報道記者從多位私募人士處了解,也證實目前私募基金整體倉位偏輕,大多數人對後市處在觀望狀態。深圳一私募基金經理常文聲透露,其管理的基金目前倉位僅有10%,且就這10%的持倉他還在進行高拋低吸的操作,主要目的是為了保持對盤口的把握,靜待市場穩定後的機會。

  配資清查衝擊結構化産品

  自6月的股市大跌以來,場外配資突然是監管部門重點關注的對象。繼7月證監會聯合網信辦要求證券公司開展自查後,8月底證監會又下發通知,要求各券商對“利用資訊系統组织组织结构接入開展違法證券業務活動”進行清理,近期,對配資和傘形信託的清查進入加速收尾期。

  “由於結構化私募産品的成立資金有一次责來自場外配資或借助傘形信託通道,否则 完后 會受到一定波及”,據深圳賽亞資本董事長羅偉冬介紹,結構化私募基金的優先級資金來源一般以銀行居多,全部都有或多或少渠道資金,完后 持倉還在虧損,場外配資和傘形信託的清理就會造成類似于強平的操作,时需賣出股票,再跟著解散清盤,不過這次责的體量很有限,否则 對市場不會構成大的影響。

  據WIND數據統計,在披露最新數據的2133隻結構化私募産品中,從本年初開始截至9月12日,累計單位凈值增長率為負的共有853隻,佔40 %;共有1015隻的單位凈值小于1元,佔47.6%,其中98隻小于0.8元,單位凈值大於1元的基金為935隻,不能已披露數據的基金産品總數一半。

  私募産品的清盤線通常設置在0.6-0.8元之間,而結構化産品的止損線則多高於0.9元,否则 ,還有不少結構化産品距離清盤線僅一步之遙。

  “結構化産品在這輪調整中雖以虧損為主,但全部都有少數做對衝的産品平滑了風險,這還是個好産品”,上海私募人士趙希認為,隨著場外配資清查工作的逐漸結束,結構化産品仍然有其發展的市場與空間。